能源局下達有關光伏扶貧、領跑者、分布式市場化交易三項重要政策;發(fā)改委正式出臺輸配電價改革“兩辦法一意見”;發(fā)改委就《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》征求意見。

板塊配置建議:2018年繼續(xù)堅定看好新能源發(fā)電板塊,政策細則高效連續(xù)落地為需求釋放保駕護航,光伏高景氣延續(xù)+龍頭優(yōu)勢繼續(xù)擴大,維持推薦低估值制造、分布式運營、高景氣輔材三條主線;風電看低基數背景下的年度同比裝機高增長+棄風率持續(xù)改善,等待數據驗證。新能源車政策推遲落地提供更多去庫存時間,但考慮政策出發(fā)點和追溯執(zhí)行的可能性,不應對“搶裝”抱有太高預期,且補貼大幅下調對產業(yè)鏈的影響仍未充分反映,短期關注智能汽車戰(zhàn)略相關細分產業(yè)鏈。電力設備板塊重點推薦配網一次和二次龍頭、低估值電力裝備核心資產,以及受益工控行業(yè)持續(xù)復蘇的低估值細分領域龍頭標的。

重點推薦組合:隆基股份、林洋能源、信義光能、正泰電器、良信電器。 新能源發(fā)電:產業(yè)政策繼續(xù)高效落地,維持對光伏板塊的堅定看好,推薦三條主線:低估值制造、分布式運營、高景氣輔材環(huán)節(jié)的龍頭;此外重申重點關注高效化訴求推動雙面組件滲透率提升帶來的光伏玻璃機會。

本周能源局政策三連發(fā):第一批4.2GW村級扶貧電站審核通過、第三批領跑者獎懲聯(lián)動政策機制、分布式市場化交易補充通知。政策全部指向2018年及后續(xù)中國光伏需求的穩(wěn)定釋放和產業(yè)發(fā)展環(huán)境的完善,并再次驗證光伏產業(yè)因肩負多項國家戰(zhàn)略任務而享有的政策紅利。(詳見周三點評報告) 繼續(xù)強調2018年雙面/雙玻組件滲透率快速提升機會,因高效化訴求加強、產能調整快速、終端接受度提升,繼續(xù)首推純正光伏玻璃龍頭信義光能、雙面組件先發(fā)企業(yè)林洋能源。

電力設備:“兩辦法一意見”的正式出臺,標志著輸配電價改革作為本輪電改向前推進的基礎任務之一已率先全面完成。 電價改革是本輪電改的核心,即如何制定合理的輸配電價以及構建市場化的銷售電價。從電改全局來看,輸配電價改革完成標志著電改基礎價格工作得以順利完成,將大大推進電改整體進程。同時從微觀層面來看,增量配電網配電價格指導意見的出臺使得增量配網建設方的資本回報率等收益模式能夠準確核定,將有望加速增量配網建設進度;地方電網和增量配網配電價格的核定,也將利于分布式發(fā)電市場化交易等政策的有力推行。

新能源汽車:發(fā)改委就《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》征求意見,國家層面確立戰(zhàn)略方向,無人駕駛、車聯(lián)網、新能源汽車受益。

《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》出臺標志著國家層面將智能汽車產業(yè)確立為戰(zhàn)略發(fā)展方向,相關產業(yè)和企業(yè)有望從政策、財稅、基礎設施等層面獲得發(fā)展紅利,無人駕駛、車輛網、新能源汽車是核心受益產業(yè),疊加全產業(yè)鏈的制造優(yōu)勢、全球最大的終端市場、扎實的互聯(lián)網技術和通信基礎設施,我國汽車產業(yè)則有望通過智能汽車大發(fā)展,實現對歐美日的趕超。